[Олово] През август цените на толуен/ксилен и свързаните с него продукти като цяло показаха колебателна низходяща тенденция. Международните цени на петрола първоначално бяха слаби, а след това се засилиха; крайното търсене на толуен/ксилен и свързани с него продукти обаче остана слабо. От страна на предлагането, предлагането нарастваше стабилно поради освобождаването на капацитет от някои нови инсталации, а отслабващите фундаментални показатели на търсенето и предлагането повлече надолу повечето договорени пазарни цени. Само някои продукти отбелязаха леко покачване на цените, обусловено от фактори като предишни ниски цени и увеличено търсене от възобновяването на някои инсталации надолу по веригата след поддръжка. Фундаменталните показатели на търсенето и предлагането на септемврийския пазар ще останат слаби, но с предпразничното складиране преди кратката ваканция, пазарът може да спре падането или леко да се възстанови.
[Водещ]
През август цените на толуен/ксилен и свързаните с него продукти като цяло отбелязаха низходяща тенденция с колебания. Международните цени на петрола първоначално бяха слаби, преди да се укрепят; въпреки това, вътрешното крайно търсене на толуен/ксилен и свързани с него продукти остана слабо. От страна на предлагането, стабилният растеж беше обусловен от освобождаване на капацитет от някои нови инсталации, отслабване на фундаменталните показатели за търсене и предлагане и понижаване на повечето договорени пазарни цени. Само няколко продукта отбелязаха леко увеличение на цените, подкрепено от предишните им ниски ценови нива и нарастващото търсене от възобновяването на някои инсталации надолу по веригата след поддръжка. Фундаменталните показатели за търсене и предлагане ще останат слаби през септември, но с предпразничното складиране преди кратката ваканция, пазарът може да спре спада или да отбележи леко възстановяване.
Анализ, базиран на сравнение на цените на толуен/ксилен за август и фундаментални данни
Като цяло цените показаха низходяща тенденция, но след като паднаха до ниски нива, печалбите от производството надолу по веригата леко се подобриха. Поетапният растеж на търсенето на смесване на петрол и PX забави темпа на спад на цените:
Многобройните преговори по въпроса между Русия и Украйна и продължаващото увеличение на производството на Саудитска Арабия поддържат пазара на негативна тенденция
Цените на петрола паднаха непрекъснато този месец с голям общ спад, като цената на американския суров петрол се колебаеше главно между 62 и 68 долара за барел. САЩ проведоха лични разговори с европейска държава Украйна и някои други европейски държави, за да обсъдят истинско прекратяване на конфликта между Русия и Украйна, което повиши положителните пазарни очаквания. Доналд Тръмп също многократно сигнализира за напредък в преговорите, което доведе до непрекъснато намаляване на геополитическите премии. Водената от Саудитска Арабия ОПЕК+ продължи да увеличава производството, за да завземе пазарен дял; в съчетание с отслабващото търсене на петрол в САЩ и по-бавния темп на намаляване на запасите от петрол в САЩ, фундаменталните показатели останаха слаби. Освен това икономически данни, като например данните за заплатите извън селското стопанство и индекса PMI за услугите, започнаха да се понижават, а Федералният резерв сигнализира за намаляване на лихвите през септември, което допълнително потвърждава рисковете за икономиката. Продължаващият спад на международните цени на петрола също беше ключов фактор, подхранващ мечи настроения на пазарите на толуен и ксилен.
Адекватни печалби от диспропорциониране на толуен и кратък процес MX-PX; Поетапното външно снабдяване на PX Enterprises подкрепя двата пазара на бензен
През август цените на толуена, ксилола и PX следваха подобна тенденция на колебание, но с леки разлики в амплитудата, което доведе до умерено подобрение на печалбите от диспропорционирането на толуен и краткия процес MX-PX. Предприятията надолу по веригата, занимаващи се с PX, продължиха да закупуват толуен и ксилен в умерени количества, което попречи на растежа на запасите в независимите рафинерии в Шандонг и големите пристанища в Дзянсу да отговори на очакванията, като по този начин осигуриха силна подкрепа на пазарните цени.
Различната динамика на търсенето и предлагането между толуен и ксилен стеснява ценовия им спред
През август нови заводи като Yulong Petrochemical и Ningbo Daxie започнаха производство, увеличавайки предлагането. Ръстът на предлагането обаче беше концентриран главно в ксилола, което създаде разминаващи се фундаментални показатели за търсене и предлагане между толуен и ксилен. Въпреки спада на цените, обусловен от мечи фактори като падащите международни цени на петрола и слабото търсене, спадът на толуена беше по-малък от този на ксилола, което стесни ценовия им спред до 200-250 юана/тон.
Пазарни перспективи за септември
През септември, фундаменталните показатели за търсене и предлагане на толуен/ксилен и свързани с тях продукти ще останат предимно слаби. Пазарът може да продължи слабата си колебателна тенденция от началото на месеца, но историческите сезонни модели показват тенденция за подобрение през септември. Освен това, текущите пазарни цени са предимно на петгодишно дъно, а очакванията за концентрирано предпразнично складиране преди Националния празник могат да окажат известна подкрепа, ограничавайки спада на цените. Дали ще настъпи възстановяване ще зависи от промените в нарастващото търсене. По-долу е даден анализ на тенденциите при отделните продукти:
Суров петрол: Цените вероятно ще се коригират под натиск с тесни колебания
Преговорите по въпроса между Русия и Украйна ще продължат, като Украйна по принцип се съгласи на споразумение „територия за мир“. Всички страни планират тристранна среща с участието на Украйна, европейска държава и САЩ. Въпреки че процесът ще остане мъчителен, той ще осигури ясна подкрепа за цените на петрола на дъното. Въпреки това, прекратяването на огъня е много вероятно след провеждането на последващи разговори, което ще доведе до по-нататъшно намаляване на геополитическите премии. Саудитска Арабия ще продължи да увеличава производството, а САЩ навлизат в сезонен спад в търсенето на петрол. След слабото намаляване на запасите през пиковия сезон, пазарът се опасява от ускорено натрупване на запаси през извън сезона, което също ще окаже натиск върху цените на петрола. Освен това, Федералният резерв вероятно ще намали лихвените проценти през септември, както се очаква, измествайки фокуса на пазара към последващото темпо на намаляване на лихвените проценти, което ще доведе до неутрално общо въздействие върху цените на петрола. Преговорите за прекратяване на огъня между Русия и Украйна, намаляването на геополитическите премии, забавянето на икономиката и нарастването на запасите от петрол ще окажат натиск върху слабата корекция на цените на петрола.
Толуен и ксилен: Преговорите вероятно първо ще бъдат слаби, а след това силни
Очаква се вътрешните пазари на толуен и ксилен първо да се понижат, а след това да се повишат през септември, с ограничен общ диапазон на колебания. Sinopec, PetroChina и други производители все още ще дадат приоритет на собствената употреба през септември, но някои предприятия ще увеличат леко външните продажби. В комбинация с нарастващото предлагане от нови заводи като Ningbo Daxie, недостигът на предлагане от планираното намаление на оперативните цени на Yulong Petrochemical ще бъде запълнен. От страна на търсенето, докато историческите тенденции показват подобрено търсене през септември, все още няма признаци за повишаване на търсенето. Само разширеният спред MX-PX поддържа очакванията за доставки на PX надолу по веригата живи, осигурявайки силна ценова подкрепа. Освен това, ниските печалби от смесване на петрол и ниските цени на свързаните с него компоненти за смесване ще ограничат растежа на търсенето на смесване на петрол. Всеобхватният анализ показва, че общите фундаментални показатели за търсене и предлагане остават слаби, но текущите цени – на петгодишно дъно – имат силна съпротива срещу по-нататъшни спадове. Освен това, потенциалните корекции на политиката могат да подобрят пазарните настроения. По този начин пазарът вероятно ще бъде първо слаб, а след това силен през септември, с тесни колебания.
Бензенът: Очаква се слабо консолидиране следващия месец
Цените на бензола може да се консолидират стабилно със слабо отклонение. По отношение на разходите се очаква суровият петрол да се коригира под натиск следващия месец, като общият център на колебание се измества леко надолу. По принцип предприятията надолу по веригата нямат инерция, за да следват повишенията на цените поради недостатъчни нови поръчки и постоянно високи запаси във вторичните сектори надолу по веригата, което създава значителна съпротива срещу предаването на цените. Само очакванията за обществените поръчки надолу по веригата в края на месеца могат да окажат известна подкрепа.
PX: Пазарът вероятно ще се консолидира с тесни колебания
Под влияние на развитието на геополитиката в Близкия изток, очакванията за намаляване на лихвите от Федералния резерв и смущенията в тарифната политика на САЩ, международните цени на петрола вероятно ще се търгуват слабо, осигурявайки ограничена подкрепа за разходите. По принцип периодът на концентрирана поддръжка на вътрешния PX приключи, така че общото предлагане ще остане високо. Освен това, въвеждането в експлоатация на някои нови мощности за MX може да увеличи производството на PX чрез външно снабдяване със суровини от заводите на PX. От страна на търсенето, предприятията за PTA разширяват поддръжката поради ниските такси за преработка, което изостря натиска върху търсенето и предлагането на вътрешния PX и подкопава доверието на пазара.
MTBE: Слабо търсене и предлагане, но ценова подкрепа ще стимулира тенденцията „първо слаб, после силен“
Очаква се вътрешното предлагане на MTBE да се увеличи допълнително през септември. Търсенето на бензин вероятно ще остане стабилно; макар че складирането преди Националния празник може да генерира известно търсене, очаква се неговият подкрепящ ефект да бъде ограничен. Освен това преговорите за износ на MTBE са слаби, което оказва натиск върху цените надолу. Подкрепата от цените обаче ще ограничи спада, което ще доведе до очаквана тенденция „първо слаби, после силни“ цени на MTBE.
Бензин: Натискът върху търсенето и предлагането ще поддържа пазара слаб с колебания
Цените на бензина на вътрешния пазар може да продължат да се колебаят слабо през септември. Очаква се суровият петрол да се коригира под натиск с малко по-нисък център на колебание, което ще окаже натиск върху вътрешния пазар на бензин. От страна на предлагането, оперативните нива на производство в големите петролни компании ще намалеят леко, но тези в независимите рафинерии ще се повишат, осигурявайки достатъчно предлагане на бензин. От страна на търсенето, докато традиционният пиков сезон „Златен септември“ може да доведе до леко увеличение на търсенето на бензин и дизел, новите енергийни заместители ще ограничат степента на подобрение. На фона на комбинация от бичи и мечи фактори, се очаква цените на бензина на вътрешния пазар да се колебаят слабо през септември, като средната цена вероятно ще падне с 50-100 юана/тон.
Време на публикуване: 05 септември 2025 г.